★食品饮料
白酒：本周高端批价继续维持坚挺，茅五泸进度快于去年同期。1）飞天：散瓶批价区间-元，整箱批价稳定在元左右，目前渠道仍未4月配额，5-6月配额已打款。2）五粮液：普五批价保持-元左右，经销商开始执行计划外价格打款，计划外打款比例5-10%，整体发货进度60%。3）国窖：批价-元，终端成交价省内-元、省外-元，省外执行最新打款价元（含20元保证金），四川将执行新打款价元（含50元保证金），国窖全年原计划目标增速30%，目前已将全年增速目标进一步上调至45%（+15pct）。
龙头一季报即将揭晓，全年量价趋势积极，坚守龙头布局。从Q1基金持仓情况来看，白酒龙头仍为公募重仓地，茅台、五粮液、汾酒等重仓比例环比均有提升。近期在基本面（一季报低基数）与估值（相对低位）的同步驱动下，二三线小酒